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22年火爆的知识点——DeFi衍生品基本概念是什么?

DeFi衍生品基本概念是什么?

DeFi衍生品被认为是DeFi最具前景的市场之一,其中包括合成资产、期权、预测市场、永续合约、保险、利率衍生品等六大方向。 .本文

衍生品一直都是全球金融市场最重要的部分之一,为投资者提供多元化收益途径、对冲市场风险提供了不可或缺的作用,其市场规模往往是现货市场的数十倍。

DeFi衍生品协议具备的一些优势,比如:

1)没有中心化交易所运营商,因此从长远来看费用更低;

2)访问无需许可;

3)抗审查特性,使得没有人能关闭交易所;

4)没有交易对手风险,因为用户自己持有资金;

5)无提款限制或交易规模限制;

6)没有办法单方面地改变交易所的规则;

7)任何有公开喂价的资产都可以被交易

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合成资产

合成资产是由一种或多种资产/衍生品组合并进行代币化的加密资产,DeFi生态早期的合成资产以稳定币DAI、跨链包装资产WBTC为代表,此后基于现实世界中股票、货币、贵金属等的合成资产也越来越丰富,如今也已经成为DeFi生态的重要组成部分。

合成资产背后的理念是为投资者和交易者提供各式的资产类别的风险敞口,但并不要求他们持有标的资产或信任托管人。

期权

期权是一种权利,是指期权买方有权在约定时间内以约定价格买入或卖出一定数量标的资产的权利。在传统金融领域,期权又分为商品期权和金融期权,被广泛运用于套保和对冲风险中,用来抵御持有标的资产价格下行和未来买入资产价格上涨的风险,在世界经济中发挥着重要作用。

例如在加密货币领域,如果投资者已买入ETH,其既想享受持有ETH上涨的收益,又不想承担ETH下跌的损失,可以买进ETH 的看跌期权来对冲现货风险。如果ETH下跌,则可以行权,按照执行价卖出ETH从而规避现货下跌风险。或者卖出ETH看跌期权,ETH价格下跌,看跌期权价格则会上涨,期权的价差收益会弥补持有现货的损失,以此来对冲买进现货的损失。

利率衍生品

利率衍生品是DeFi行业今年以来讨论诸多的方向,其主要是基于加密资产利率开发不同类型的衍生产品,满足DeFi用户对确定性收益的不同需求。

一般而言,利率衍生产品是指以利率为基础的衍生产品,通常被机构投资者、银行、公司和个人用作对冲工具,以保护自己免受市场利率变化的影响。由于借贷利率的波动性往往会对投资者带来额外的风险,且大部分投资者风险偏好较低,因此传统金融市场中利率衍生品市场已经成为规模最大的衍生品市场。

预测市场

预测市场是以太坊生态最早出现的应用场景之一,并在去年美国大选中迎来爆发式增长,成为DeFi衍生品的重要组成部分。

预测市场是根据未来时刻有确切结果的事件而创造的合约,可以理解为彩/票市场和调查问卷的结合,目的是用来发现市场相信的结果。它允许任何人对未来事件下注,并且利用这些下注的几率,来作为这些事件的预测概率的可信中立来源。

永续合约

合约产品是在加密市场较早出现的衍生产品,也是目前交易量最高的衍生品。与现货交易不同,期货合约是双向加杠杆产品,可以从标的资产价格下跌中获利,且其杠杆属性放大了交易风险和利润,并且可以对现货持仓及未来即将收到的现货进行风险对冲。

BitMEX、币安、FTX等中心化交易所是目前加密市场合约产品的主要玩家,从中获取了大量流量与利润,但由于中心化交易所清算机制不透明、极端行情之下经常无法交易、插针现象颇多、收费过高等问题,去中心化合约产品成为越来越合约用户的选择。

保险

保险是全球金融市场最重要的衍生品方向之一,它将经历灾难性事件的代价社会化,从而使个体/机构能够承担潜在的风险。

在DeFi领域,由于新项目层出不穷以及许多开发者过于松懈,时常出现DeFi项目被攻击并导致用户遭受阶段损失的事件,特别是近期DeFi安全事故明显增多,这很可能会对越来越多传统资金进入DeFi市场造成阻碍。

因此,保险对DeFi市场显得尤其重要,随着保险领域的成熟以及机构参与者的加入,保险可能会成为DeFi的最大支柱之一。

尽管本文按照赛道对诸多衍生品项目进行介绍,不过如今越来越多的衍生品项目开始拓展其业务边界,涉足合约、期权、保险等多个衍生品方向,向综合性衍生品协议发展。

如今,这些DeFi衍生品协议作为可组合性的基础设施已经嵌入大量DeFi项目,放大DeFi生态系统的网络效应的同时,进一步提升DeFi发展的想象空间。


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